市值风云| 中国制造双雄:美的PK格力,谁是白电

关于美的与格力的争论由来已久,有人喜欢格力,有人钟情美的。
 
 
 
 
那么把两家公司放在一起对比,应该是一个值得研究和探讨的案例。
 
 
 
 
美的集团(000333.SZ)及格力电器(000651.SZ)作为家电行业的两个明星企业,可谓家喻户晓。
 
 
 
 
美的目前的总市值为2700亿(2018年11月22日),而格力的总市值为2284亿(2018年11月22日),几乎不相伯仲。
 
 
 
 
投资者在谈论美的的时候,总会不经意地带出格力,虽然美的更愿意自己的比较对象是通用电气和西门子这两大欧美制造业巨头;而格力被提及的时候,美的常常就是其对标,而“掌握核心科技”的格力也不屑于去跟美的对比。
 
市值风云| 中国制造双雄:美的PK格力,谁是白电之王
 
 
二、业务对比
 
 
 
 
1、营收及增速比较
 
 
 
 
从2008年至2017年,美的营业总收入从639.92亿元增长至2,419.19亿元,年均复合增长率为15.92%;2018年1~9月,美的营业总收入为2,074.05亿元,同比增长10.46%。
 
 
 
 
从2008年至2017年,格力营业总收入从422亿元增长至1,500.20亿元,年均复合增长率为15.13%;2018年1~9月,格力营业总收入为1,500.50亿元,同比增长了33.94%。
 
 
 
 
从营收及增长情况看,最近10年美的在营收规模一路领先于格力,但年均复合增长情况两家公司相当接近。
 
 
 
 
不过,最近4年(2014-2017年),美的营收同比增长率要明显快于格力,这与美的近年来进行了多次外延并购带来的营收增长有关。
 
 
 
 
2、业务类型的比较
 
 
 
 
(1)多元化的美的
 
 
 
 
美的是一家消费电器、暖通空调、机器人与自动化系统、智能供应链(物流)的科技集团,提供多元化的产品种类与服务,包括以厨房家电、冰箱、洗衣机、及各类小家电为核心的消费电器业务;以家用空调、中央空调、供暖及通风系统为核心的暖通空调业务;以库卡集团、美的机器人公司等为核心的机器人及自动化系统业务;以安得智联为智能供应链业务集成解决方案的服务平台。
 
 
 
 
目前,美的早已不再是那家生产电风扇的美的,它是国内唯一全产业链、全产品线的家电龙头。
 
 
 
 
2017年年初,美的成功并购KUKA,夯实了其在机器人领域的基石。
 
 
 
 
从美的主营业务收入构成看,小家电为第一收入大项,其次为暖通空调的收入,而机器人及自动化系统收入在成功并购KUKA后成为重要的收入来源。
 

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