基金理财攻略:教你如何看基金评级和排名

  "选基金比选股票还难。"一位合资基金的部门主管在与记者交流时说道,"在美国的共同基金市场,基金数量已经超过股票数量,大众投资者必须具备较高的甄别基金的能力。"

   独立的第三方

业内人士告诉记者,国内基金管理公司已经达到58家,基金品种和数量正在迅速增加,在这样的环境下,基金市场的第三方--独立的基金评级机构的力量显得非常珍贵,大众投资者可以将科学、权威的基金评级和排名作为重要的投资参考。

  目前基金行业内较为普遍的评级和排名提供者包括,理柏(Lipper)、晨星(Morningstar)、展恒(Surfways),以及以银河证券基金研究中心为代表的券商系研究机构。

  理柏和晨星这两家美国的基金评级机构,在最近二三十年中凭借自己的特色和风格,各立门户,自成一家,伴随着海外开放式基金的市场发展历程而壮大。理柏和晨星已经分别在上海和深圳落地,其评级和排名数据被越来越多的国内基金公司援引。而展恒在初露尖尖叫的北京第三方理财市场中以其自主研发的基金专家投资系统和展恒星级评价系统赢得了专业理财的美誉。

  广发基金投资总监朱平最近对记者表示,"基金持有人需要了解基金公司的优势、劣势,需要一个对基金公司和基金产品的客观、公正的评价,因此第三方的评级十分必要。"他说,"第三方评级机构的独立性十分重要,这类评级机构都比较中立,比如理柏在06年底突然联系基金公司颁发奖项,如果没有获奖可能一年都不会联系,这样也表现出他们的独立性。对于晨星、理柏、展恒这样的评级机构,持有人的信任是他们生存的基石,因此他们一定会尽心尽力办好的,持有人可以比较信任这样的第三方。"对大众投资者来说,在阅读基金评级和排名之前,首先应了解不同评级机构特定的分类办法和评级依据。一般而言,晨星以众多基金实际的投资组合、股票仓位情况对基金进行分类并排名,理柏和展恒则按照基金招募说明和相关合同契约来进行分类并排名。

  专业人士表示,上述两种分类各有特点,晨星的分类体现了基金投资的动态特点,晨星通过基金披露的季度报告、年度报告这些公开资料追踪各个基金的实际投资情况;理柏、展恒的分类则体现了基金管理者与基金持有人之间的委托与信任原则,持有人依照最初的基金招募书购买基金,基金管理者按照基金合同开展投资。

  第三方评级机构所采用的主要分类和评级指标日益趋向科学、公允、客观,这与基金市场的健康发展是正相关的。

  广发基金投资总监朱平说,"中国的老百姓还是喜欢偏重净值、短期操作,我认为这是不理性的偏好。一些评级指标比如收益、稳定性等,如果购买人对这些指标不认同,包括基金公司有时也会对一些指标不理解,评级的公信力可能就没那么强,这需要一个普及的过程。基金管理公司的关注是随持有人的关注而转移的,如果评级很客观公正,投资者都认可这些机构的评级指标,基金公司在风险控制和投资上也会向着这个方向发展。"

   科学的分类

理柏中国区研究经理周良对记者说:"科学的分类是基金评级的前提,只有把相同类别的基金进行比较那才是合理的,合理的比较基础才能提供一个合理的预期。同时分类方法应该是公开透明的,基金分类也应该具有相当的稳定性。理柏将全球10万多支基金分为将近400多个类别,目前中国占了8个类别。"这里不妨例举理柏的具体分类。

  周良介绍说,"我们注意到中国基金市场的一个特点,相当一部分的基金都是通过对股票和债券的资产配置来实现投资目标的。即使是以股票基金命名的部分基金也应用了一些债券配置策略,我们觉得应该把这些基金分为混合型基金。"由于这些基金的数量在中国市场非常庞大,我们又将这些基金细分成了四个部分,我们根据固定收益部分在整个基金资产当中的比例设定了35%和65%两个指标,如果固定收益部分超过65%的话我们认为他是一个混合保守基金,如果介于35%-65%之间我们认为是混合平衡基金,低于35%是混合进取型基金。如果基金的投资是明确表明在股票和债券之间根据市场变化进行灵活配置的话,我们认为是混合灵活型基金。对于混合型基金的细化分类,可以更好地把同一类基金放在一起进行比较,这为我们提供了一个合理的比较基础。除了股票型和四个混合型基金类别外,中国基金类别中还包括债券型、保证型和货币型基金。"展恒基金星级评价系统展恒基金星级评价系统从属于展恒基金专家投资系统,通过科学、专业的分析方法实时更新基金排名,用于展恒理财研究部使用。科学、公允、客观,其结果定期公布在展恒主页()的"研究成果"专栏,供投资者参考。

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