引爆全球市场避险浪潮 退欧公投真的有那么可怕吗？

　　英国6月23日即将举行公投，目前“脱欧”和“留欧”阵营气势在伯仲之间，英镑首当其冲承受着市场焦虑情绪所带来的影响，但是有些投资人却处之泰然。

　　就拿Andrew Belshaw来说吧，他是伦敦的西方资产管理公司(Western Asset Management)的基金经理，该公司帐下管理4360亿美元资产。

　　Belshaw预期英国会维持现状，青睐美国和欧洲资产，他说这次公投对英国长期的经济前景影响不大。

　　“长远来看，我不认为会有太大的差别，”Belshaw 说。

　　“基本上，驱动经济增长的动力是生产力、劳动力增长、创新以及教育投资”，而这些因素不太可能受到英国可能脱离欧盟的影响。

　　如果英国真的离开欧盟，Belshaw 说，预计市场恐慌也不会失控。

　　他说，各国央行可 能立即做出反应，稳定市场；欧盟和英国的政治领袖对于退欧的协商也会有时间表。

　　当然，英国脱欧的风险和回报争论不休，不仅在英国及其盟友间造成分裂，就连投资人、甚至执政的保守党内也有不同意见。

　　前伦敦市长约翰逊(保守党)就带领“脱欧”阵营与首相卡梅伦唱对台戏。

　　英国财政大臣奥斯本本周警告，万一脱欧，可能需要加税，减少支出。

　　眼看“脱欧”阵营民调上升，压低英镑、欧洲股市，连带从日本到澳大利亚、德国的国债收益率都创新低，因为投资人找寻安全资产避险。

　　然而，美国银行的金融压力指数显示，投资人并未防范系统性事件会爆发。

　　该指数已经升至0.7，为2月以来最高，但是未达到2011年时的高点1.31，也没有见到2008年金融危机期间的3.01。

　　“两方阵营都夸大其辞，我想差别其实不大。”Belshaw说。

　　“自二次大战以来，英国经济增长率始终保持在2%-3%左右，未曾改变；不论我们采取哪种汇率机制，我们是否处于战后撙节支出时期，或是在1980年代自由市场经济模式下，我们的经济增长率都没有偏离过。即便我们真的离开欧盟，我觉得也不太会改变。”

　　不过在其他人看来，这种云淡风轻的说法实在站不住脚。

　　Aletti Getielle SGR SpA的投资长Fabrizio Fiorini预测，英国脱欧的后果恐怕不亚于雷曼兄弟破产后掀起的动荡。

　　“英国脱欧的风险根本是大到躲不掉，”Fiorini说。“所产生的冲击可能与雷曼兄弟倒闭一样大，我想市场低估了。”

　　在Fiorini看来，市场动荡可能如下：英国决定脱欧会导致资金涌入美元。美元走强会冲击中国，压低大宗商品价格，导致新兴市场大乱。

　　然后，动乱会扩及全球经济，而此时各国央行货币政策快没有弹药可应对经济阻力。

　　这恐怕也是全球政治界有一批地位举足轻重的人一再警告英国公民的原因之所在：脱欧公投不要投下赞成票。

　　奥巴马、默克尔、德拉基、卡梅伦等大佬苦口婆心地表示，英国若脱离欧盟，在经济、政治、外交上的地位恐怕会衰弱。